受伊拉克战争影响，自从2004年11月，国际原油价格首次突破50美元大关后，到了2005年，尽管国际上各种看跌的声音不段，但国际原油价格却坚挺的缓慢上涨着。

到了2005年6月，国际原油价格突破60美元/桶，并加速前行。

8月，受墨西哥“卡特里”飓风影响，国际原油价格突破70美元/桶，全球油价进入了疯长阶段，各大国际航空公司，纷纷调高燃油附加费。

作为大多头的星海国际投资，自然是赚的盆满钵满。

另外一边，随着美元继续贬值，通货膨胀严重，息差交易盛行，受中美强劲消费的拉动，全球交易所铜库存明显下降，从而引发铜价出现强势上涨的态势。

4-5月间，欧洲经济表现非常疲弱，工业生产、工业信心、采购经理人指数等都跌落至年度最低点，导致LME欧洲地区库存出现小幅增加；

另外，美联储持续提高利率促使美元指数自3月下旬始触底反弹，LME铜价在此双重压力下出现了大幅回调。

利多的基本面再次诱发了投机机构对铜市的投资需求，这成为美元反弹之后铜价上涨新的动力。

到了9月初，LME铜价已经上涨至3814美元/吨，向着4000美元/吨大关冲刺。

对此诸多经济分析师以及权威专家及学者，百分之九十九都是看空，而且引经据典，对此进行论证。

譬如根据国际铜研究小组的数据显示，2005年上半年全球铜的供给短缺21.9万吨，远低于去年同期的79万吨。

经季节调整后全球供应短缺仅为1.3万吨，而去年同期为58.8万吨。

而英国商品研究局在8月份发布的铜月报中称，铜市场会在2005年下半年出现小幅供过于求，在2006年市场仍然会持续出现供过于求的现象。

这两家是国际铜市很权威的预测发布机构，他们的报告显示，世界铜的供求关系是在逐步地缓解，相对去年的缺口而言是在大幅减少而非扩大，并且在向过剩的方向发展。

在这样的宏观大背景下，LME3月铜却从2004年初的不足2300美元/吨，一直上涨到2005年9月的最高3828.7美元/吨的高价，这明显是不符合常理的。

受此影响，国际诸多获利机构以及对冲基金开始抛售手中期铜合约，多转空，LME铜价进入短期震荡阶段。

9月3号的铜价一天内从3831.5美元/吨跌到了3549.3美元/吨，跌幅比例达到7.3%，创下近五年来铜价单日跌幅之最。

无数追高的散户以及国际炒家，由于杠杆开的过高，瞬间被一振出局，割肉的割肉，卖血的卖血。

4号凌晨1点10分，LME场内交易结束后，身在伦敦的杨鑫打电话给关秋，在汇报工作的同时，询问接下来的操作方向。

白天那一波铜价回调中，作为大多头的他们，一夕间蒸发掉3.5亿美元，年初到现在的浮盈，回吐了1/3。还好朴若做了对冲，要不然就不是3.5亿了。

作为金融天才的杨鑫，眼下已经看不懂铜价了。

正如英国商品调查局的报告显示，现货铜确实在向产能过剩的方向发展。

可作为大老板的关秋却一直坚持做多，高抛低吸，现在他们手中的期铜合约已经超过8万手（一手铜5吨），一个非常恐怖的数字。

“老板，现在美元指数在震荡向上，供求关系已经得到了逐渐缓和；另外我们用形态分析结果显示……”

杨鑫把各种数据报出来，潜台词当然是希望关秋多转空，但有些话他是不能也不敢说出口的。

动辄以亿美元计算的资金，一旦判断错误，损失不是他能承担得起的，到时候别说解雇了，把他沉入北海喂鱼都有可能。

“继续增持多头！”

“老板……”

“嗯？”

“我知道了老板！”

就在杨鑫准备挂电话之前，关秋说道：“你说的那些数据我相信是真得，而且按照正常发展，现货铜确实会出现产能过剩的情况，但你记住我一句话，中国的发展速度会超出你的想象。”

中国的发展速度怎么样，杨鑫还不敢肯定，但是让他没想到的是，在经历了一波打击后，伦敦铜低开高走，截止5号凌晨1点，伦敦铜逆市上扬2个百分点，报收3620.4美元/吨。

6号上午，美国熔炼公司（Asarco）宣布，劳资双方旨在解决亚利桑那和德克萨斯州厂矿罢工问题的谈判未能取得进展，工人已经拒绝接受结束德克萨斯和亚利桑那州厂矿罢工的一项方案，罢工的持续将继续减少今年该公司的产量。

敏感的市场立刻受到鼓舞，前几日跌下的铜价很快回复到原有水平，并且在此基础上又继续缓缓上扬，突破4000美元/吨大关指日可待。

对此关秋根本不为所动，始终保持高抛低吸的基本路线不动摇。

……

抛开期货市场的风云不谈，关秋最近在奇怪一件事。